台经院:明年投资虽有回升,但 GDP 估降至 2.2%

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台经院:明年投资虽有回升,但 GDP 估降至 2.2%

台湾经济研究院今(12)日举行景气趋势研讨会,并公布 2019 年经济成长率(GDP growth rate)预估为 2.2%,较 2018 年更新后的经济成长率预估 2.57% 减少 0.37 个百分点,是因受贸易战、主要国家央行货币紧缩政策的速度比预期快、新兴市场恐再爆资金外逃潮等因素影响。

台经院指出,展望 2019 年台湾经济,投资虽有回升,然受到美中贸易战持续升级,国际主要预测机构皆认为 2019 年全球贸易成长将不如 2018 年,且美中贸易争端若续延烧,不仅伤害贸易本身,长期也将打击投资及製造活动,另外,2018 年以来国际油价受到地缘政治纷扰而走高,带动原物料价格维持高点,不过,油价缺乏经济面支持,未来可能将逐步回落;而受到美中贸易纷争与国际油价续涨空间有限影响,台湾出口也将难维持 2018 年上半年两位数成长表现。

其次,受到主要国家央行货币紧缩政策的速度比预期快,美元走强与借贷成本增加已使得部分新兴市场国家受到波及,新兴市场恐再爆资金外逃潮,加剧金融市场波动,料不利于台湾消费表现,使 2019 全年经济成长幅度较 2018 年略低。根据台经院 2018 年 11 月公布之最新预测,2019 年 GDP 成长率为 2.2%,较 2018 年更新后 2.57% 减少 0.37 个百分点。

在民间消费部分,台经院表示,受到国际经济稳健复甦,带动国内企业营收获利表现,2018 年 1~8 月总薪资成长幅度创 2015 年以来新高,加上失业率屡创新低,显示就业环境仍属正面,有助于支撑民间消费,然近期全球金融市场动荡加剧,国内股市动能不足,加以财政改革与民生必需品价格调涨,影响国内消费信心与购买能力,预测 2019 年民间消费成长率为 2.20%,较 2018 年修正后成长率 2.26% 减少 0.06 个百分点。

在固定资本形成方面,台经院指出,2018 年第三季资本设备进口年增率回升至双位数成长,显示半导体厂商持续扩张先进製程。展望 2019 年,儘管美中贸易冲突升温,有助于厂商回流,然国内投资环境仍待改善,回流成效还需后续观察,不过受惠于政府部门扩增公共建设支出与国、公营事业投资,使整体固定资本形成动能可望较 2018 年略高,预测 2019 年成长率为 4.40%,较 2018 年修正后成长率 3.55% 提高 0.85 个百分点,其中民间投资成长率 2019 年为 3.12%,较 2018 年增加 0.02 个百分点。

在贸易部分,受到美中贸易战持续扩大,信心冲击逐渐扩散至实质面数据,对于亚洲供应链造成影响,各主要预测机构下修 2019 年全球经济与贸易成长率,加上近年来中国转型使得经济成长放缓,而由于台湾在全球价值链上与中国高度整合,所以受到影响的程度最深,再者,国际油价续涨空间有限,配合高基期干扰,使台湾出口也难维持 2018 年成长表现。据此,预测 2019 年输出与输入成长率分别为 3.55% 及 3.98%,较 2018 年降低 0.37 及 0.96 个百分点。

在物价及货币政策部分,台经院指出,2019 年方面,儘管有基本工资调涨效应,然预期国际原物料价格波动不大,加以菸税效应消退,国内物价大幅上涨不易,预测 2019 年 CPI 成长率为 1.40%。在金融市场部分,儘管美国自 2018 年以来已升息三次,外界认为年底还有可能再升息一码,不过预期 2019 年国内经济成长率较 2018 年为低,且未来面对美中贸易战、中国经济趋缓、新兴市场风险等不确定因素,加上国内物价仍属温和,预期台湾央行货币政策将持续维持动态稳定,以有效应对国际金融市场的可能变化与冲击。

最后国际机构看法,部分认为全球经济 2019 年将与 2018 年持平,如 IMF 及 OECD,但也有部分认为全球经济表现将不如 2018 年。由于台湾经济与全球高度连动,特别是美、中两大经济体,同时亦为台湾最主要出口市场,其经济成长率都将下滑,也使得台湾经济表现受到考验。倘若 2019 年台湾外贸及消费将分别受美中贸易战及金融紧缩影响,相对上政府固定投资就成为支撑经济的重要因素,政府是否能适时推出相对应的投资政策,也成为 2019 年另一项对台湾总体经济及投资构成影响的不确定因素。